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合并完成,三角形展望未来

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合并完成,三角形展望未来

在一个Q.&A与Probuilder.com,Tri Pointe首席执行官Doug Bauer推出了拥有强大当地品牌和当地领导人的大型公共公司的优势


By Patrick O'托利和丹尼斯·德斯汀 July 9, 2014
Tri Pointe家庭外观
虽然Tri Pointe当然是一个大型国家,公开交易公司 '也更多地更多地是强大的当地品牌联合会,其中一些国家的市场深层知识'最强大的住房市场。

五年多以上,Tri Pointe Homes不存在。今天,7月7日之后完成它 收购韦伊特赫万家房地产有限公司28亿美元,该公司是业界最大的,第13次 2014 专业建设者 Housing Giants 排名。在公司的顶部,现在包括六个家庭建筑品牌,包括家庭建筑最受尊敬的品牌之一, Pardee家园,坐在Tri Pointe Ceo Doug Bauer。

在结束后与Probuilder.com的问答次会话中,Bauer表示,该公司正在开拓第三种类型的家庭建筑运营。虽然它是一家大型国民,公开交易公司,但方便地进入资本市场,而且还有更多的强大当地品牌联合会,这将为美国中一些最强大的住房市场带来深层市场知识的所有优势,即休斯顿,华盛顿特区,丹佛,凤凰城,西雅图,拉斯维加斯和南加州。

另一个优点:前魏先生公司将不再像内部Reit一样运作,这是多年来,利润返回到主人,剩下的遗留情况很少才能再投资于当地增长。在合并竣工之前,Bauer告诉公司总统,销售更多的家园并创造更多现金将是他们需要在地方一级投资更多的信号。

这是面试(为长度和清晰度编辑)。

PB:您对新公司的看法是什么?

Doug Bauer: 我们希望建立第三种公司。这种新的公司是两个世界的最佳。我们是一家公开交易公司,由六个区域家庭建筑品牌组成,可有些可身在美国顶级住房市场,但现在他们有重大的财政资源,以获取您的问题。他们是纯粹的家居建筑公司的一部分。他们不再是REIT的一部分,这是木材公司的一部分。他们有购买扣局,我们带来了一个公共公司的操作复杂性,并激情建立在当地市场。坦率地说,这是我所谓的下一代家庭建设者的新模式。区域家伙完全被抽了起来。当我四处走到时,我做了所有的城镇霍尔会议,他们总是紧张,因为他们建造了家园的速度,并销售和送出家园并创造了更多的现金流,它达到了华盛顿的联邦方式,他们从未见过它再次。所以我进来说等一下,你这样做越快,我们更快地再投资。我们将要发展这项业务。我们不是木材家伙。我们不是木制品。我们在这里建立这项业务。

您听到的主要亮点是,我们在六家公司之间有3万次很多,但这些人是此交易中的关键因素。他们有各级的深层管理团队。他们平均过20多年的经验。它们如此抽水,成为纯粹的家庭建设者的一部分。这是整个交易中的秘密酱。昨天,我们互相祝贺,韦伊赫队的新首席执行官,他正在做我正在做的事情。他现在有一个纯粹的木材公司。而这五家家庭建筑公司,并与三角形是六个,是纯粹的家用建设者的一部分,所以这是每个人的双赢。而且我不知道你是否阅读交换,但它被超额认购,所以这意味着它与投资者基地相得益彰。他们显然觉得住房有很多腿站立。

PB:这将如何从区域立场管理?这些也是非常差异的公司。你有没有发现过任何问题?

鲍尔: 实际上,这是一个积极的,有经历北加州为里昂的经验。北加州与我们设计的产品的方式与南加州有不同的不同,我们执行的方式,甚至是土地交易的方式。它回到了你之前的说法,这是一家非常本地的业务。 Pardee的结构可能是我们将要努力的事情。他们的框架有点更多的矩阵。但我们谈到了这一点。他们在南加州提供了超过16,000次批次。他们在加州北部有超过3,000人。但是,所有公司所做的一件事(包括温彻斯特)在D.C.和Virginia在内,他们通常会建立一个通常的品牌产品,通常为其产品的65%至70%。虽然,[也经营]在内陆帝国走廊里 - 我不知道你是否知道那些领域 - 它是一部分是初级购房者,但这是好的。有那种机会主义文化,你可以将不同的产品适合不同的土地。但是当你看看温彻斯特时,他们绝对是一个高级品牌。你看看Trendmaker,他们的ASP近40万美元,休斯顿非常高。但他们是休斯顿所有MPC的高级品牌。 Maracay位于亚利桑那州的更多优质市场。和象限在华盛顿做了同样的事情。

我们在2009年开始了公司在一个皮卡上,但它实际上不是那样的。但是,我们从喜达伍德获得了这一资本基础。 [喜达屋] Barry Sternlicht已有超过20年的私人朋友。当我们进入[讨论合并]时,他实际上给了我最好的建议。他非常放手。他对我的唯一评论是:Doug,我相信这些数字会很棒,但告诉我关于人民和文化。所以到你的观点,他们非常专注于设计和建立一个优质的产品,并专注于客户满意度。如果我们不为客户提供服务,我们就业不足。这是Pardee和Winchester和所有这些公司的一件事。我们想要做的是利用该能源,利用公司内的协同作用以及公司内部的一些最佳实践,甚至进一步部署资本以发展业务,因为首都已被联邦方式从中吸出来。这就是它的工作方式。

PB:是否会有这么多的协同作用,你可能不得不失去一些人?

鲍尔: 答案是不。我们昨天在交易结束时失去了人们。有人在联邦方式上有一切是公司办公室,我们只在这里把其中两个人拿到了。但其他公司并不是任何重组或铺设人的模式。这里的游戏的名称是我们基本上8个月来才能在整合和转型方面工作。 Minnow如何吞下鲸鱼?好吧,我们有八个月的练习。当我们昨天关闭时,我们实际上在娄子县和休斯敦的购买土地。这是美丽的,因为每周我们都在努力商业计划,人力资源,城镇厅,它,会计,金融,财政部,法律,让每个人在关闭时同步。我相信我们将在这里和那里有一个误导。

很有意思。这些公司居住在一年的计划中,他们所锻炼的只是他们可以产生的现金流量。如果我们这样做,那就等了一分钟的家伙,如果我们在弗吉尼亚州重新部署资本怎么办。这些家伙只是看着我说,这是一个好主意。所以我们确实有非常相似的文化。我们对业务的激情之一真正鼓励这些公司拥有的企业家精神,并帮助他们成长。我将成为最大的啦啦队员。

不幸的是,我在90年代初回到里昂回来了,你让你的手肮脏是在最初的几年里肮脏的,但现在你来到你成为啦啦队长和教练的大小。我们有一些伟大的人,他们很漂亮。

PB:你有31,000次。当您看到当前市场的顶部时,您将在如何使用这些批次的决策中的大部分决策。在您看来,这个市场何时会巅峰,这会如何推动土地的决定?

鲍尔: 我们几个月前辩论了这一点。伟大的房地产投资者Sternlicht表示五年。我告诉董事会三到五年。但我认为我们是一个很好的良好正常恢复。我们谈到了一些抑制剂,如政府债务,但我们也谈到了我们非常有利的利率环境。这项业务由工作增长推动,最终会产生家庭形成。有人问我关于千禧一代,我认为这队列将包括住房恢复的最大部分。每个人都在低估了这个团体需要住房的事实。我们在这里为我们工作。相信我,他们只是在以后结婚,以后通过他们的职业生涯。但是,一旦他们在20多岁和30岁初结婚,他们需要住房。太多人说这个小组将住在城市地区的联排别墅,只有这么多人能够负担得起这些价格。然后他们有孩子和狗,你需要空间,这就是他们需要住房的原因。

回答你对土地的其他问题。我们在这里有六家公司,Pardee在南加州有16,000次。这就是我们在陆地上真的很长的地方。另外五家公司,包括三角形,他们的土地库存为三到五年,当时我看看未来的交货将要做什么。但所有这些公司都在买土地。我们在买土地的业务中。我要重新定位的是Pardee。我们不再是Weyerhaeuser的一部分,所以你不能只是出去购买5000个单位社区,并坐在它20年。所以我们将采取其中一些大型MPC,而且只有几个夫妇,我们将切片并骰子那些社区增加数量,也可以看待土地和地段销售。这一直是该计划的一部分,但我们将升起。经过两次衰退,我想要的最后一件事就是在不生成任何现金流的低迷期间大师计划社区长。只要您在销售房屋,家庭建造者在下市时,在下市时会产生巨大的工作。如果您销售土地,您将拧紧,特别是如果您有债务。因此,我在宏观中的工作是将该九年来达到5年的Pardee库存。但这意味着我仍将投资100或200个单位项目。我昨天在休斯敦买土地。我明天将在拉斯维加斯买土地。我昨天在娄子县买了土地。我们将继续关注100至400次地段的土地购买,因此我们可以在那里持续地将房屋持续完全有权。所以当你问这个问题时,它有点复杂,因为你真的必须把Pardee放在一边。他们有土地库存。它位于我们的驾驶室里。它就在我们的后院。他们知道你所知道的很好。皇冠宝石在圣地亚哥倒塌。它被称为太平洋高地牧场。它值得一定的钱,因为他们在1976年买了它。我不知道你们是否理解,但这笔交易的本质在他们的书籍之基础上结束了。所以我们有几个赢家和几只狗和猫。当你看一下你在1976年买的一个项目时,你可以想象边缘很大。它是不可替代的土地。我们在那里有超过1,300个。 Tri Pointe和Pardee将在一些同一社区建立。我们将在加利福尼亚州相互补充。我们将使用该品牌延期在加利福尼亚占据市场份额。 

 

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